Jio拟募资32亿美元冲刺印度最大IPO，估值或超千亿美元

印度信实工业旗下数字业务Jio Platforms启动首次公开募股，计划募资至多32亿美元。若按发行价区间上限定价，公司估值约1083亿美元，有望成为印度史上规模最大的IPO。

信实工业周三向交易所提交的文件显示，Jio本次最多发行2.7亿股新股，发行价区间为每股1065至1119卢比，约合11.19至11.76美元。

申购将于10月21日开放、10月23日截止，面向锚定投资者的竞价安排在10月19日。

按区间上限与发行后的预期总股本计算，Jio估值约10.3万亿卢比。2020年，谷歌、Meta等全球投资者曾向Jio投入超过200亿美元，当时估值上限约4.91万亿卢比，按当时汇率约650亿美元。

那一轮中，Meta（当时名为Facebook）出资57亿美元，谷歌承诺投入45亿美元。本次发行若顺利落地，将超过现代汽车印度公司2024年2787亿卢比（当时约33亿美元）的规模，即便按下限定价也足以刷新纪录。

Jio在2016年进入印度电信市场，以免费数据和低价套餐迅速打开局面，此后成长为该国最大的电信运营商。截至3月31日，其用户数超过5.24亿，领先于Bharti Airtel、Vodafone Idea和国有的BSNL。

那几年的价格战把行业搅了个底朝天，一批运营商被迫合并或退出，市场从十几家玩家收缩到三家私营加一家国有。如今Jio的资费与对手相差无几，靠低价换用户的阶段基本结束。

公司近年把触角伸向固网宽带、云服务等数字业务。这次IPO，某种程度上是公开市场第一次为“不只是卖流量的Jio”定价。

说起“便宜到不敢信的流量”，我脑子里冒出来的还是校园里那种深夜流量包的年代。宿舍熄灯后想下电影，得掐着点开夜间套餐，一个G十几块钱，超一点就肉疼好几天。2016年前后听说印度有家运营商直接把4G流量往人手里塞，我第一反应是不信，还跟同学打赌说撑不过一年。如今5亿多用户、上千亿美元估值都摆在这儿了，那种让人心里一哆嗦的免费流量，还会有第二次吗？

Jio冲刺IPO之际，马斯克与安巴尼之间的争执仍未平息。马斯克指责安巴尼试图把Starlink挡在印度市场之外，印度监管机构已否认这一说法。

一年多前，Jio与竞争对手Airtel先后与SpaceX签约，计划在获得监管批准后分销Starlink的卫星互联网服务。印度运营商没有选择与卫星互联网正面对撞，而是想以渠道方的身份参与其中，把潜在的分食者变成合作方。围绕频谱与落地审批的拉锯，短期内难有定论。

招股书披露，截至6月的季度，Jio营收同比增长近12%至3917亿卢比（约41亿美元），净利润增长9%至776亿卢比（约8.16亿美元）。

募资中的至多2750亿卢比（约29亿美元）用于偿还电信子公司Reliance Jio Infocomm的债务，其余投入一般公司用途。

Jio还预留价值至多250亿卢比（约2.63亿美元）的股份，供符合条件的信实工业股东认购；另有50亿卢比（约5300万美元）面向员工，员工认购可享每股54卢比折价。

把股份分出一块给母公司股东，在印度大型IPO里是常见安排，等于先把上市红利递给自家股东，也顺便为发行攒下一部分稳定的认购盘。

这次发行的看点并不只在募资规模。近29亿美元用于还债，说明Jio账上仍压着网络建设的巨额投入，而资费红利已经见顶，后续增长要靠宽带、云和数字服务接棒。公开市场是否愿意为这套故事买单，10月21日开始的申购会给出第一份答案。