亚马逊出资在印第安纳州建设12座小型核反应堆，专供数据中心

亚马逊与小型模块化反应堆设计商X-energy、公用事业公司美国电力公司（AEP）周一宣布，将在印第安纳州特雷霍特以南一座已拆除燃煤电厂的原址建设960兆瓦核电站。

亚马逊出资推动开发，并作为首个客户购买电力；AEP负责运营，X-energy供应12台Xe-100反应堆。

Xe-100属高温气冷堆，单机功率约80兆瓦，12台正好凑成960兆瓦。机组体量小、可批量制造，被支持者视为核电走出工期与预算泥潭的路径。

项目落在特雷霍特以南一片已拆除的燃煤电厂用地。旧煤电基地通常留着现成的并网接入、输电走廊与冷却水源，改造代价远低于从零征地。

与不少科技公司直接包销的“表后”电源（不经过公共电网）不同，这批机组将接入公共电网。亚马逊的数据中心是主要买家之一，电力同样进入公共调度。

对AEP这类受监管公用事业公司而言，这一点很关键：机组既服务大用户，也留在公共电网体系内，地方工业和居民用户理论上都在受益范围内。

这是亚马逊与X-energy的第二份商务协议，规模为两年前首单的三倍。2024年10月，亚马逊领投X-energy的7亿美元C-1轮融资，双方计划到2039年在美国建成5吉瓦新增核电装机。

这个印第安纳州核电站项目的时间表，押在X-energy能否先在得州把第一个电站跑通。那座位于休斯敦东南、道氏化学厂区内的Seadrift项目尚未破土。

Seadrift拟装4台Xe-100，向化工厂供热供电。X-energy称其建设许可正处于美国核管理委员会审查的最后阶段。

得州近期就该厂址的用水与固体废物合规问题提起诉讼，指其“长期不合规”。标杆工程尚未开工就卷入官司，后续订单的排期与成本曲线都会被拖住。

美国核电史上，首堆拖期几乎从不只是“一个项目”的事，它往往连带影响供应链、融资条件和监管节奏。

美国上一轮核电建设留下了难看的账：佐治亚州沃格特核电站两座新机组工期推迟数年，超支以十亿美元计。小型堆的赌注是把工地搬回工厂。

但有专家提醒，批量制造的成本红利通常要十年左右才会显现，头几台机组的单价反而更高。这条曲线能否走通，决定SMR（小型模块化反应堆）是产业升级还是又一个昂贵实验。

资本市场已经在用脚投票。X-energy于4月以每股23美元登陆纳斯达克，首日上涨27%，此后股价跌去近三分之二。

亚马逊交易的消息只带来约10%的盘前涨幅，且开盘后涨幅迅速收窄。投资者对“签了单”和“交得出电”之间的距离，态度相当谨慎。

对亚马逊而言，这笔钱买的是2030年代的电力确定性。数据中心供电需求曲线陡峭，电价波动和并网排队都是实打实的成本，锁定长周期电源比现货采购更可控。

微软与Constellation合作重启三里岛机组，谷歌与Kairos Power签下购电协议，路径相似：科技公司把信用背书给核电开发商，锁定长期供电。

差别在于多数交易是表后直供，亚马逊却把电站放回公共电网。这更容易过监管这一关，也把一部分风险与收益摊给了电网用户。

签约解决的是订单，不解决工期。小型堆真正的考验，在得州第一台机组浇筑混凝土的那一刻；在此之前，5吉瓦的蓝图仍是一张待兑现的排期表。